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两年前，创始人郑永刚猝然离世，留下中国西装产业的第一品牌——杉杉，以及超600亿资本的庞大“杉杉系”帝国。就此，杉杉迎来创业35年来的最关键时刻。一桩遗产分配引起的豪门内斗开始蔓延开来。
内斗的主角，是郑永刚的第二任妻子周婷，还有郑永刚与前妻所生的儿子郑驹。郑永刚去世后，郑驹被选举为杉杉股份董事长，直到到了2024年11月，杉杉股份董事长与法定代表人变更为周婷，郑驹转任副董事长。
郑驹（左）与周婷（右）
然而，就在周婷掌权“杉杉系”不到三个月的时间，2025年1月26日，中国资本市场迎来一声惊雷：三家银行联合申请对杉杉集团重整。消息一出，市场哗然。人们难以将眼前这家负债累累、被债权人围剿的企业，与那个中国服装业首家上市公司的杉杉联系起来。面临破产重组危机的杉杉，在2025年2月7日宁波迎来重整听证会。
杉杉发布关于控股股东重大事项的公告当天，彼时的杉杉系掌舵人周婷，走出宁波市鄞州区人民法院，面对媒体，她面露憔悴地说：“杉杉走到今天，我真的也很遗憾，我已经尽全力了。”
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一场“后妈大战继子”的豪门内斗首先需要厘清的是，杉杉股份与杉杉控股是两家公司。A股上市公司杉杉股份，是“杉杉系”的核心资产，受到杉杉控股的间接控制。目前，周婷仍是杉杉股份的法定代表人与董事长。
目前，周婷仍是杉杉股份的法定代表人与董事长图源：企查查
两年前，周婷与继子的夺权风波，正是围绕杉杉股份的控制权展开。将时间拨回到两年前。2023年2月10日，一代浙商郑永刚在日本突发心脏病去世，去世时，仅65岁。他去世后一个多月，杉杉股份召开当年第一次临时股东大会，一份名为《关于选举郑驹先生为公司第十届董事会董事的议案》的文件以67.59%的投票比例得以通过。变故发生了。
根据当时的报道，在股东大会的召开地点，也就是宁波市杉杉大厦28层会议室，周婷突然出现。
她当场指出，这次股东大会是违规与错误的。周婷告诉在场的股东们，她是郑永刚的现任配偶与三名子女的法定监护人，基于继承关系，她应当成为杉杉股份的实际控制人。
媒体后来纷纷将之描述为一场“后妈大战继子”的豪门内斗。郑驹是郑永刚与前妻周继青的儿子，而周婷是郑永刚的现任妻子，与郑永刚育有三名子女。按照继承法，周婷与郑驹都是第一顺位继承人。
1982年出生的周婷今年不过40出头，但人生经历可谓丰富多彩，跌宕起伏。公开资料显示，她毕业于浙江大学与长江商学院，2007年起进入上海电视台工作，担任多个财经节目的主持人。
2013年，周婷被调往上海文广集团的第一财经频道，曾对话过马云、雷军、潘石屹等大佬。她与郑永刚的公开接触发生在2015年。当年3月，周婷主持的电视节目《两会笛声》采访了郑永刚，周婷还在个人微博上发布了两人的合照。
周婷在个人社媒上发布的自己与郑永刚的合照
后来她与郑永刚结婚，成为郑永刚与前妻两个孩子的继母，又生育了三个子女。从周婷的微博能拼凑出，她是一位能力突出并且生活态度积极的女主播形象。从2016年开始，周婷逐渐减少公开露面。
而数年后，当她再次出现在公众视野中时，她的身份变成了郑永刚的遗孀。周婷没有改变郑驹成为杉杉股份董事长的事实，杉杉股份在几日后发布公告，声明郑驹被选举为董事长的流程符合规定。
但周婷不是没有“后招”——她与自己亲生的三名子女，以继承纠纷案为由，起诉了郑驹，并向法院申请冻结郑永刚在宁波青刚投资有限公司51%的股权。
宁波青刚投资有限公司（以下简称“宁波青刚”）是郑永刚控制杉杉系的关键平台，宁波青刚持有杉杉控股40.55%的股权，杉杉控股又拥有杉杉集团54.8%的股份。郑永刚在宁波青刚留下的51%的股权，其重要性不言而喻。
郑永刚在宁波青刚留下了51%的股权
图源：企查查而宁波青刚剩余49%的股权为郑永刚前妻周继青所有。有一种说法认为，这49%的股权是郑永刚在离婚时给前妻的对价。根据媒体报道，宁波青刚成立之初，周继青仅持有10%的股份。但在2015年下半年，周继青的持股比例突然上升至49%。半年后，周婷与郑永刚的第一个孩子出生。周婷在股东大会上公开发难一个月后，喧嚣暂时落下帷幕，一个新的格局得以形成：周婷进入杉杉股份董事会，她随之向法院申请解除宁波青刚的股权冻结，郑驹则继续保留杉杉股份董事长兼法人代表的身份。
2杉杉，已蒸发200多亿直到去年11月，人们发现，争夺战没有结束。原因来自一封公开信。2024年11月17日，杉杉股份发布公告，称郑驹因工作原因申请辞去公司董事长职务，董事会选举周婷为公司新任董事长。第二日，周婷在公众号“杉杉通”发布《致全体杉杉同仁的一封信》，公开信中写道，“我和郑驹同学完成了工作交接，团结一致，齐心协力，带领杉杉奋力前行”。
周婷在公众号“杉杉通”发布的
《致全体杉杉同仁的一封信》
郑驹辞职、周婷上位，此次杉杉股份董事会的换届很容易被外界视作“夺权”风波的延续。然而，与两年前郑永刚离世时相比，今天，杉杉股份的市值已蒸发超过200亿元。周婷接手的杉杉，形势早已不同以往。
尽管杉杉在主流大众心中的印象还是一个服装品牌，但从上世纪末开始，杉杉就进行了多元化转型，如今，负极材料与偏光片是它的核心业务。
但杉杉股份在2024年三季报中提及，公司负极及偏光片业务销量稳健增长，但受行业市场环境变动影响，市场竞争激烈，产品价格同比下降，导致归属上市公司股东净利润同比下滑94.52%。
今年1月26日，杉杉股份发布业绩预告，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润-4.8 亿元到-3.2 亿元——这是杉杉股份自1996年上市来首次出现亏损。
杉杉2024年年度业绩预告公告称：
预计2024年度实现归属于上市公司股东
的净利润-4.8 亿元到-3.2 亿元同日，杉杉股份还发布了一份公告，公告显示控股股东杉杉集团被三家银行申请进行重整。新上任不到三个月的周婷，面临的就是这样的局面。
亏钱、动荡、市场表现的质疑，是杉杉如今头顶上最大的问题。
事实上，早在2024年中，也就是距离郑永刚去世不到一年半，杉杉的资金困境就暴露殆尽。去年6月，杉杉集团发布公告，因资金安排原因，本应向兴业银行等三家银行支付的1963.91万贷款利息未按照还款计划支付。八天后，杉杉集团补齐了这笔钱。
两个月后，杉杉集团再度发布公告，集团应向十余家银行支付的1170余万元贷款利息逾期。一两千万的银行利息，就将杉杉逼到“山穷水尽”的境地。
此后，杉杉系的财务漏洞如同洪水决堤，一发不可收拾。2024年9月，原本为杉杉系旗下的另一家上市公司永杉锂业因控股股东债务逾期，19.79%的股权遭到冻结。随后，冻结股权被司法拍卖，永杉锂业实际控制人易主。
根据永杉锂业关于控股股东部分股权被司法冻结的公告：因控股股东债务逾期，其19.79%的股权遭到冻结根据杉杉集团发布的公告，截至今年1月15日，杉杉集团除去杉杉股份的有息负债总额为126.21亿元，其中一年内到期的短债就有120.37亿元。
而有媒体报道，去年中期，杉杉集团账面资金余额共计60.9亿元，其中还包括了大量上市公司杉杉股份的金额（56亿），无法轻易挪用。和很多出现流动性危机的企业一样，杉杉也不得不走上变卖不动产的道路，以补充现金流。
2024年12月，杉杉股份将公司名下位于宁波市三处总面积超过20万平方米的建设用地与地上建筑物出售，交易总额约为8.8千万元，购买方为宁波市海曙区国资控制的子公司。
3“更大的挑战在后面”尽管受到一定市场波动的影响，但杉杉的问题绝非近期才形成。有不少人认为，杉杉系在业务扩张时期的高杠杆操作，为杉杉今日的“爆雷”埋下了隐患。
大约从2021年之后，杉杉与地方政府开启了一种疑似“明股实债”的合作模式。杉杉曾在张家港、绵阳、眉山等地区投资建立偏光片生产项目，而这些地方的城投或国资基金对杉杉集团或杉杉控股进行投资入股。近几年，杉杉还在宁波、昆明两地投产锂电池负极材料，杉杉集团与杉杉控股分别得到宁波国资与昆明国资的入股。
杉杉是全球少数几家
可以批量化生产硅基负极材料的企业之一
图源：宁波日报
根据媒体推测，杉杉从各地国资拿到的融资总额可能达到百亿元。而如今，不少城投和基金公司为了保全财产，已经成为了杉杉系股权冻结案件中的原告。郑永刚的突然离世，加速恶化了杉杉的资金问题。他去世后，部分银行提前收回了对杉杉的贷款或不再放贷。“小郑压不住局面了”，曾有宁波本地金融圈人士如此评价。
财新报道显示，杉杉内外部传出说法，郑驹本人对管理危机四伏的杉杉意兴阑珊，他将更多兴趣放在自己两家私募公司与海外资金的衍生品合约上。周婷在数个月前突然上任杉杉股份董事长，到底是“蓄谋已久”还是“临危受命”，都改变不了杉杉系的未来阴霾密布的事实。
“后面还有很多工作要做，也许更大的挑战在后面。”在宁波市鄞州区人民法院门口，周婷这样告诉媒体。最新的消息显示，在重整听证会举行的当天，杉杉控股发生工商变更，周婷卸任杉杉控股董事长及法定代表人，接任者依旧姓周。
新上任的杉杉控股董事长周顺和此前并无公开职业履历，关于他的信息极少，仅知其为上海慰笛文化传播有限公司的股东，持股10%。
新上任的杉杉控股董事长周顺
和为上海慰笛文化传播有限公司的股东
图源：企查查有知情人士告诉媒体，周顺和是周婷的直系亲属。周婷此次卸任，是为了以后一旦涉及限制消费等情况，仍然能够正常处理公司事宜。尽管周婷目前担任杉杉股份董事长与法定代表人，但没有任何信息表明她在杉杉股份拥有股权。Wind数据显示，杉杉股份副董事长郑驹仍为杉杉股份的受益所有人，在2023年年薪为417.9万，当时担任独立董事的周婷年薪为1.19万元。企查查显示，宁波青刚的股东仍然只有郑永刚与周继青二人。杉杉青刚曾经被冻结的51%股权到底是如何分配的，至今仍然是一个迷。
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